Banca con poco estrés y valor social

Sábado, 24 de Julio de 2010

La banca española y europea ha superado, mejor que hace un año la norteamericana, las pruebas de resistencia a la crisis, publicadas ayer al cierre de las bolsas continentales. Estas y las de EEUU apenas se inmutaron ante ese ejercicio de puro exhibicionismo, merecedor de análisis al menos para interpretar el valor de la musculatura enseñada, que revela tan escasa tensión como esfuerzo y valor social de su función de intermediar un ahorro que sigue sin fluir hacia la inversión.

Ya sabemos que el 95% del sistema financiero español examinado puede aguantar casi sin mas capital frente a otra recesión de 3 puntos del PIB o eventuales impagos de deudas públicas, aumento del paro hasta el 25% el año próximo o subidas de los tipos de interés y las primas de riesgo, caídas del precio de la vivienda o aumento del precio del petróleo; bancos y cajas aguantarían ante tales escenarios, sí, manteniendo en el 2011 un ratio de solvencia del 6% sobre el total de sus recursos según las normas Tier 1. Lo que seguimos sin saber es qué pasaría en esas circunstancias, por ahora improbables, con el conjunto de la economía española y sus agentes.

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Etiquetas: 'stress test',banca,cajas,concentración,Crisis,esfuerzo,finanzas,oligopolio,Privatización,pruebas de resistencia,regulación,solvencia

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Debate y efectos económicos del Mundial

Viernes, 16 de Julio de 2010

"Quizá con Paul mejoraríamos el aparato predictor económico". / Weihrauch (Efe)

Entro al debate del Estado de la Nación con una imagen de España y salgo con otra. La primera, extendida por los primeros efectos de la victoria en el mundial de fútbol, refleja las potencialidades del esfuerzo y la cooperación. La segunda, reafirmada por los discursos pronunciados ayer en el Congreso de Diputados, se centra en el poder y el conflicto. Mi pregunta es qué efecto económico tendrán una y otra. Mi respuesta, a modo de balance, es que la lluvia de éxitos del fútbol se filtrará por los sumideros de la política, aunque Zapatero vire al centro derecha de las palabras menos generalistas de Durán (CIU) en su nuevo equilibrio de más federal y menos social.

Alegría colectiva, euforia, emoción, entusiasmo, e incluso autoestima o confianza y mejor imagen de España, bienes generados por el triunfo de la selección española, no tienen índices de impacto económico cuantitativo como el del PIB  o producto interior bruto, cuyo incremento en similares ocasiones ha sido estimado entre el 0,25% del Bundesbank y el 0,7% del Amro. Ese PIB, que no sirve para medir la felicidad, se mide por la producción de bienes y servicios valorados en el mercado. Es el sumatorio de valores añadidos en la producción, por definición igual al ingreso  y a la demanda de consumo e inversión en las que utilizamos esa renta. Pero ese índice, que tampoco es de bienestar, excluye directamente aquellos u otros sentimientos, aunque tampoco sus inversos, como los que por desgracia genera la dinámica política.

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Etiquetas: crecimiento económico,Estado de la Nación,externalidades,Mundial de Sudáfrica,PIB,política,social

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Hacia la tercera depresión mundial

Sábado, 3 de Julio de 2010

Foto de familia de los miembros del G-20 que asistieron a la reunión celebrada en Toronto (Canadá). / Dave Chan (Efe)

La decepción ante la cumbre del G-20 en Toronto estaba tan cantada que expuse ampliamente algunos de los fundamentos de lo que cabía esperar en las dos últimas entradas de este blog. A la vista de la agenda de los líderes mundiales, vaticinaba días antes de celebrarse que nos quedan por lo menos otros cuatro años de ajustes sin fin. Pero el resultado final más llamativo, resumible en la recomendación de que cada país haga lo que pueda, ha sido peor incluso de lo previsto. El premio Nobel de Economía Paul Krugman ha valorado el evento diciendo que estamos en la primera etapa de la tercera depresión mundial, más similar a los años de deflación que siguieron al Pánico de 1873 que a los años posteriores al Crash de 1929. No le faltan razones, y en algunas hasta se queda corto. Pero esa depresión todavía podría ser evitada mediante una cooperación internacional sobre la que el G-20 no ha logrado consenso.

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Etiquetas: cooperación,corrupción,Crisis,Depresión,G-20,global,naciones,Privatización,recesión

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Ajustes sin fin ante el G-20 (y II)

Domingo, 27 de Junio de 2010

Obama bromea con otros líderes políticos tras la foto de familia de los miembros del G-8. / Pete Souza (Casa Blanca)

El G-20, tras la carta enviada por Barak Obama a sus miembros, busca hoy en Toronto un consenso sobre cómo atenuar la línea de ajustes sin fin impuesta en Europa, además de abordar la agenda de reformas del sector financiero, la reforma de instituciones internacionales como el FMI, que ha comprometido parte de sus recursos en el fondo de rescate europeo de hasta 750.000 millones de euros, y el modo  de evitar el proteccionismo comercial de países como China, cuya competitividad amenaza al empleo de los países más desarrollados antes incluso de contener la tendencia a la apreciación de sus divisas.

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Etiquetas: Ajuste,austeridad,banca,competitividad,Crisis,deuda,financiero,fiscal

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Ajustes sin fin ante el G-20 (I)

Viernes, 25 de Junio de 2010

El presidente ruso, Mebvedev, y el de EEUU, Obama, que mañana serán protagonistas en el G-20, durante la comida de trabajo que tuvieron ayer en la Ray's Hell Burger de Arlington. / Pete Souza (Casa Blanca)

Tres años llevamos de ajustes a la crisis financiera y nos quedan por lo menos otros cuatro, en virtud de la experiencia histórica. La duración y la intensidad de los sacrificios, además de su resultado y sentido, dependerá de la partida que libran actualmente mercados y estados. Mañana y pasado, la cumbre del G-20 escenificará en Toronto otro episodio de ese juego, configurador de nuestro futuro económico. De momento, ni las instituciones internacionales, ni las europeas, ni mucho menos las españolas, han estado a la altura de los desafíos.

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Etiquetas: ahorro,ajustes,apalancamiento,austeridad,Crisis,deuda,estados,financiero,G-20,mercados,recuperación

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