Berlusconi saca a España del pelotón de los torpes… por el momento

Hace pocas semanas, el 5,50% en el que estaba nuestra deuda era una zona insostenible de no retorno (y mucho de eso hay, sin duda), pero ahora, viendo cómo se nos va por encima Italia y se nos acerca Francia por debajo, la cosa mete menos miedo. Los mercados han establecido tres niveles de conflictividad: en un primero están Grecia, junto a Italia, que se ha metido de lleno gracias a su primer ministro, Portugal y Bélgica, en un segundo España y (poco a poco) Francia y en la zona segura están Alemania, Suecia y demás escandinavos, junto a otros pequeños países como Holanda. Reino Unido y EE UU son caso aparte, merced a las recompras del Tesoro estadounidense y a las falsas señales de crecimiento que se emiten desde el otro lado del Atlántico.

Ya se ha dicho en cuartopoder.es que el Banco Central Europeo (BCE) veía con mejores ojos a España que a Italia. Desde ese 10 de septiembre, fecha en que se afirmó esto, el bono italiano ha perdido precio hasta hacer repuntar en 80 puntos básicos su rentabilidad, mientras que el español sólo lo ha hecho en 40. Es preciso romper una pequeña lanza en favor de Zapatero (sí, repito, reconocer la labor de nuestro presidente) que en los últimos meses se ha comido el marrón, como se dice vulgarmente; ha pasado por unos aros que nunca había pensado que pasaría y, al menos, ahora nos luce el pelo con 70 puntos básicos menos de penalización de nuestra deuda. No es poco, ojo, porque nos saca del pelotón de los más torpes en el que, hasta hace poco, éramos parte destacada.

Nos referimos sobre todo a la reforma constitucional para poner techo al déficit, que encierra un soterrado intento de meter en vereda a las Comunidades Autónomas, pero también a la bajada de sueldos de los funcionarios, al retraso de la edad de jubilación y demás cuestiones de austeridad.

Todas estas cosas que Zapatero juró y perjuró que no haría. Lo tuvo que afrontar, muy presionado por el entorno y ahora se va con las orejas gachas, repudiado por todos; con un correctivo en las encuestas dramático y con la fama de ser lo peor que ha pasado por nuestra democracia. Pero, al menos hizo algo. Tarde y mal. Puede ser. Con más pena que gloria. Seguro. Pero algo hizo. Otros que presumieron más lo han hecho peor.

El asunto no es baladí. El año que viene, España tiene que afrontar la renovación de unos 150.000 millones de deuda pública y es importante que los mercados sigan teniendo apetito por nuestros activos y que el Tesoro pueda pagar lo menos posible. Si España está en segunda línea de los países de riesgo, será más fácil, primero, recolocar la deuda y, además, hacerlo a precios sostenibles. Pero eso ya será tarea de Rajoy, suponiendo que gane.

Salvo debacle, lo cierto es que los mercados nos señalan con el dedo por detrás de varios países, algunos de ellos mejores que nosotros sobre el papel. Es importante que toda la sociedad se conciencie de la importancia de colocar nuestros bonos con tipos bajos y la prima de riesgo estrecha.

El mal de muchos es el consuelo de tontos, pero es preciso decir que si Zapatero es malo, Berlusconi es mucho peor. Antes del verano, el primer ministro italiano sonreía, sintiéndose parte integrante del grupo de ‘los buenos’: Alemania, Francia e Italia. Mientras, nosotros éramos humillados en plaza pública. Primero Obama y después la Merkel, nos habían obligado a meternos el orgullo donde nos cupiera e implementar un plan de reformas doloroso. El paro era una variable que nos sacaba los colores allá donde fuéramos.

Ahora le toca el turno a Berlusconi. Acosado por la deuda, por las fugas internas en su partido y por las altas instancias internacionales, que le han dicho que o reforma o le reforman, tiene que ver cómo en pocos meses ha pasado a ser el gran riesgo sistémico, junto a Grecia.

España tiene un panorama complicado. Debe gestionar con cabeza y consenso, para no caer en el saco de los insolventes. Quedan muchas cosas por hacer. Para empezar, terminar de sanear el sistema financiero, que guarda un montón de pérdidas camufladas en el balance mediante trucos contables. Todo eso debe salir de manera ordenada y, por supuesto, traducirse en que desaparezca cualquier atisbo de gestores de esos tiempos; sin llevarse una millonada al irse, claro.

Pero no estar en cabeza de los torpes es mucho mejor que estarlo. Los próximos meses van a ser clave. Si las elecciones y alguna reforma concreta ayudan a bajar el rendimiento de nuestra deuda, nuestro futuro se aclarará. El de todos.